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【黑色系】春节临近黑色系持稳,关注节后库存变化【海口期货开户】

2019-01-30 14:07:42来源:弘业期货海口营业部
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文章转载自弘业期货微信公众号,网址为

https://mp.weixin.qq.com/s/HNCCKBwliLtpYIwBHwo8zA

摘要:上周黑色总体保持稳定,其中铁矿石上涨幅度较大。截止到1月28日收盘,螺纹钢基本保持不变,分别收于3656元/吨,铁矿石上涨3.8%收于553元/吨。煤炭方面,焦煤收于1207.5元/吨,焦炭收于2018元/吨。现货市场上,最新数据显示唐山Q235方坯价格为3430元/吨。


一、行情回顾  

由于临近春节,黑色整体波动性开始减弱。本周铁矿石受矿难消息的影响,开盘涨停,带动黑色整体上冲。但是从盘面整体情况来看,多头获利离场较多。成材方面,目前下游需求几乎停滞,现货出现了有价无市的局面。由于之前钢厂陆续发布冬储政策,以及盘面价格的持续上涨,贸易商进行了一部分被动补库。从库存数据方面来看,钢厂库存已经向社会库存开始转移。节后需要关注库存状况,贸易商可能会对库存进行套保操作。上周煤焦市场持稳运行,煤矿安全检查趋严,山西地区停产煤矿较多,加之煤矿陆续开始放假,焦煤的产量受限,但下游焦企库存适中,节前备货。焦炭现货基本持稳,焦钢企业对节后预期分歧较大,钢厂利润低位,而焦企存有意提涨,开工率不降反增,库存进一步增加。双焦期价近日为区间震荡,暂无明显驱动。


二、影响因素分析

1、产量下降明显,库存平稳积累

据我的钢铁网统计,螺纹钢社会库存 443.85 万吨,环比上升 47.35 万吨,钢厂库存 173.15 万 吨,环比下降 11.75 万吨;线材社会库存 154.11 万吨,环比上升 18.63 万吨,钢厂库存 57.63 万 吨,环比上升 2.18 万吨;热卷社会库存 189.14 万吨,环比下降 0.74 万吨,钢厂库存 87.41 万吨,环 比下降 2.65 万吨。各地现货市场平稳运行,成交量继续萎缩。上钢材社会库存平稳累积,增幅大幅低于去年。 同时螺纹产量大幅下降,进一步降低了春节期间累库预期。目前来看,螺纹的库存仍然较低,特别是产量的进一步下降,也给节后价格带来一定支撑。

2、淡水河谷矿难提振矿价,长期格局难改

1月26日凌晨,淡水河谷Mina Feijão矿区发生尾矿坝决堤事故,该矿区2017年产量780万吨,占淡水河谷当年产量2.1%。但此次事故与2015年Samarco矿山尾矿坝决堤事故同处于巴西东南部的米纳斯吉拉斯州,如果引发东南部系统的全面整治或者检修排查,可能导致产量受到较大影响。受此次矿难影响,铁矿开盘直接涨停,但是盘面并没有封住,说明主力对于当前位置仍然存在分歧。此次事故导致铁矿石掉期上涨3.5美金左右,目前2月掉期月78美金/吨。此前铁矿在钢厂集中补库带动下,出现较大上涨幅度,目前钢厂补库基本结束,但受此次矿难影响,铁矿得到新的因素提振预期,短期偏强格局或将维持。


3、焦煤稍有累库,供需趋于平稳

全国焦煤市场整体趋稳。供应方面,由于本周开始山西多数煤矿逐步进入放假模式,一定程度上对节前的煤价形成支撑。山东地区前期超千米冲击地压检查停产的煤矿已陆续恢复生产,但各家仍有适度限产。此外,陕西神木煤矿事故对煤炭市场的影响也逐步消退,阶段性供应偏紧现象有所缓解。需求方面,年前补库已接近尾声,下游焦化厂已补库至合理水平,对配焦煤多按需采购为主,贸易商近期囤货意愿不强,焦煤供需相对平衡,但对优质焦煤仍有继续补库需求。整体来看,春节之前,主流焦煤企对价格看稳,价格波动空间有限。据Mysteel最新统计,截止1月25日,全国100家独立焦企炼焦煤总库存增37.35至1014.15万吨,平均可用天数增0.65至19.99天。

4、现货提涨暂未落实,焦钢仍在激烈博弈

近期焦炭市场整体心态有所好转,现货价格稳中偏强,天津港一级冶金焦平仓价维持在2150元/吨,较上一周持平。江苏、山西临汾、河北地区有焦企提涨100元/吨,但整体仍维持协商为主。近期贸易商询单积极性上升,河北、山西有针对贸易商提涨50-100元/吨现象。钢厂方面临近年关库存较为充足,目前维持正常采购,对于此次焦企的探涨行为,钢厂抵触情绪较大,不看好节后行情,目前新一轮提涨存在较大阻力。上周国内焦炉产能利用率为78.67%,焦化厂整体开工率进一步回升。库存方面,焦化厂和港口库存均呈现减少,最新数据显示,焦炭焦化厂库存为28.44万吨,较前一周减少近11.15万吨,焦炭钢厂库存为488.83万吨,较前一周增加13.85万吨。港口焦炭库存变动较小,较前一周减少2.5万吨,为314万吨。


三、后市展望

从目前市场整体情况来看,由于临近春节,下游投机性需求减弱。成材方面,之前由资金推动的冬储行情已经逐渐走到尾声。目前的库存已经由钢厂向社会库存转移。现货方面由于下游需求停滞,现货价格出现有价无市的局面。从目前整体的库存水平来看,仍然低于去年。我们判断今年春节期间库存积累比较有限。元宵节过后下游也会迎来一波需求旺季,如果库存持续处于低位,可能会出现一波期现共振上行。铁矿石总体跟随螺纹走势,盘面的标准品仍然比较具有现货优势。从历年矿山发货情况来看,第一季度发货量较少,加上适逢国内需求旺季,可能会推动铁矿石继续上行。但是从整体供需情况来看,仍然是供大于求的局面,重心可能逐渐下移。煤炭方面,临近春节,山西地区多数煤矿陆续停产放假,下游补库已陆续完成,供需相对平衡。目前钢厂利润低位,对焦炭多以按需采购为主,产业链上库存偏高,焦煤需求端难有起色,但在焦煤现货价格支撑下,焦价下跌空间不大。节前最后一周,预计煤焦市场将继续持稳运行。


分析师声明

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(发布人:弘业海口期货)

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