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【沪铜】节前上行动力不足,谨防节后冲高回落【海口期货开户】

2019-01-31 11:33:36来源:弘业期货海口营业部
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文章转载自弘业期货微信公众号,网址为

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摘要:19年中美多次谈判均对市场产生一定正面刺激,但最终并未有明确进展的消息。未来2019年中美贸易问题仍然对全球经济会持续造成较大压力,宏观经济风险仍然较高,中期仍待进一步消息确认。预计4月1日谈判截止日前,宏观基本面整体呈现负面影响。

欧洲经济前景悲观,可能在经济压力下重启QE,欧元和英镑走势欠佳。而美国政府停摆和美墨边境建墙计划推进缓慢,美国经济也面临着见顶风险。

考虑到节前备货和节后补库、中美谈判等因素,沪铜反弹可能持续到节后一周,但伦铜库存上升,基本面无明确利好,远期铜价难以乐观,建议企业节前积极备货,做好保值工作以备春节期间铜价可能的上涨,节后若铜价冲高可考虑降低保值仓位。沪铜上方压力60日均线48500,下方支撑47000.


一、行情回顾

中长期来看,自从2011年跌破55周均线后,55周均线就成为沪铜反弹行情的临界点。随着贸易纠纷持续激化,铜价再度跌破55周均线和89周均线支撑,中期沪铜处于弱势行情中。

在政策引导下,房地产市场基本稳定。12月房地产销售和开发投资数据基本稳定,新开工面积略有增长。一线城市新建商品住宅年底成交有所增加,价格有所上涨,二三线城市则继续保持稳定。目前房地产市场转入基本稳定的阶段,对有色金属需求基本稳定。

进入2019年,伦铜库存小幅上升,但在国内基建加码的预期和节前备货支撑下,沪铜库存走低,临近春节假期,本周沪铜伦铜库存均走高,节前备货基本结束,后续现货层面支撑可能不足。

2、中美贸易谈判可能支撑短期铜价,远期仍然不确定

商务部新闻发言人高峰17日表示,应美国财政部长姆努钦、贸易谈判代表莱特希泽的邀请,刘鹤副总理将于1月30日至31日访美,与美方就两国经贸问题进行磋商,共同推动落实两国元首重要共识。

中 共 中 央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤率领中方代表团于当地时间28日下午抵达华盛顿,将同美方就中美经贸问题举行高级别磋商。中方代表团成员包括中国人民银行行长易纲,国家发展和改革委员会副主任宁吉喆,中 央财经委员会办公室副主任、财政部副部长廖岷,外交部副部长郑泽光,工业和信息化部副部长罗文,农业农村部副部长韩俊,商务部副部长兼国际贸易谈判副代表王受文等。

28日开始,刘鹤副总理为首,多位部级官员组成的中国代表团再度赴美进行谈判。本轮谈判规格较高,对市场形成一定乐观刺激。但考虑到美国政府刚刚结束停摆和特朗普的强硬态度,本轮谈判进展难以预料。19年多次谈判均对市场产生一定正面刺激,但最终并未有明确进展的消息。后续谈判进展仍待观察,消息对市场提振效果不持久。未来2019年中美贸易问题仍然对全球经济会持续造成较大压力,宏观经济风险仍然较高,中期仍待进一步消息确认。预计4月1日谈判截止日前,宏观基本面整体呈现负面影响。

3、欧洲经济前景黯淡,美元延续强势

在距离3月29日最终期限整整两个月之际,英国议会1月29日针对多项不同修正案进行辩论并交付表决。在最关键的表决中,议会否决了“推迟脱欧”的可能性,但同时又排除“无协议脱欧”的可能性。

欧洲央行行长德拉吉28日表示,在必要时可重启量化宽松政策(QE),但今年不太可能。德拉吉的表态再次显示出对于收紧货币政策的谨慎立场。

近期中国公布了18年经济数据,全年经济整体延续稳定。下半年开始,国内经济面临明显的下行压力,但在产业的转型升级中,阵痛在所难免,目前固定资产投资率先企稳,19年中国经济可能逐步稳定。预计19年国内经济情况探底回升,下半年较为乐观。房地产方面,开发投资增速超过去年,商品房销售面积增长较去年明显回落,房地产开发投资增速下降,房地产行业整体进入稳定期。

国际方面,英国议会再度投票否决了脱欧协议,英国在接下来有限的时间内达成新协议的概率较低,英国和欧洲经济前景堪忧,英镑一度大跌。与此对应的是,欧洲央行行长德拉吉也对欧洲经济前景悲观,预期的加息遥遥无期,甚至可能在经济压力下重启QE,欧元和英镑走势欠佳。而美国政府停摆和美墨边境建墙计划推进缓慢,美国经济也面临着见顶风险。整体而言,中期欧洲经济较差,可能延续宽松,国内经济和货币政策较为稳定,美元可能延续高位,对有色金属价格存在压力。

三、后市展望

28日开始,刘鹤副总理为首,多位部级官员组成的中国代表团再度赴美进行谈判。本轮谈判规格较高,对市场形成一定乐观刺激。但考虑到美国政府刚刚结束停摆和特朗普的强硬态度,本轮谈判进展难以预料。19年多次谈判均对市场产生一定正面刺激,但最终并未有明确进展的消息。后续谈判进展仍待观察,消息对市场提振效果不持久。未来2019年中美贸易问题仍然对全球经济会持续造成较大压力,宏观经济风险仍然较高,中期仍待进一步消息确认。预计4月1日谈判截止日前,宏观基本面整体呈现负面影响。

近期中国公布了18年经济数据,全年经济整体延续稳定。下半年开始,国内经济面临明显的下行压力,但在产业的转型升级中,阵痛在所难免,目前固定资产投资率先企稳,19年中国经济可能逐步稳定。预计19年国内经济情况探底回升,下半年较为乐观。房地产方面,开发投资增速超过去年,商品房销售面积增长较去年明显回落,房地产开发投资增速下降,房地产行业整体进入稳定期。

国际方面,英国议会再度投票否决了脱欧协议,英国在接下来有限的时间内达成新协议的概率较低,英国和欧洲经济前景堪忧,英镑一度大跌。与此对应的是,欧洲央行行长德拉吉也对欧洲经济前景悲观,预期的加息遥遥无期,甚至可能在经济压力下重启QE,欧元和英镑走势欠佳。而美国政府停摆和美墨边境建墙计划推进缓慢,美国经济也面临着见顶风险。整体而言,中期欧洲经济较差,可能延续宽松,国内经济和货币政策较为稳定,美元可能延续高位,对有色金属价格存在压力。

19年新年开市后,沪铜一度大跌跌破47000支撑并创新低。但在中美谈判推进和国内基建预期的支撑下,铜价在47000附近获得支撑。本周巴西淡水河谷宣布关闭19个水坝,可能导致铜矿石产量受损,支撑铜价脉冲性上涨。沪铜本周持续反弹,最高接近48000点压力。但节前市场做多氛围不足,成交持仓萎靡,沪铜冲高回落,延续20日均线附近震荡行情。节前备货行情即将结束,预计沪铜上行空间有限,但现货和消息的刺激下,春节期间外盘仍有继续走高的可能性。中期基本面不振,春节后下行压力仍然较大。考虑到节前备货和节后补库、中美谈判等因素,沪铜反弹可能持续到节后一周,但伦铜库存上升,基本面无明确利好,远期铜价难以乐观,建议企业节前积极备货,做好保值工作以备春节期间铜价可能的上涨,节后若铜价冲高可考虑降低保值仓位。沪铜上方压力60日均线48500,下方支撑47000.


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(发布人:弘业期货)

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